As duas formas estão corretas mas são usadas em situações diferentes.
Embaixo
Embaixo é um advérbio e é relativo a Local.
Para vermos se o uso está correto podemos trocar Embaixo por “em cima“.
Exemplos:
#1 O Celular está embaixo(em cima) do travesseiro.
#2 O cachorro subiu e agora está embaixo(em cima) do muro.
#3 As panelas estão embaixo(em cima) da pia.
Em baixo
Tem sentido de qualidade(adjetivo). Pode ser usado(flexionado) “em baixa“.
Pode ser trocado por “alto” ou “alta”.
Exemplos:
#1 A Resolução da tela está em baixo(em alto) contraste.
#2 Ouço música em baixo(em alto) volume.
#3 Recomenda-se investir quando o risco está em baixa(em alta).
#4 Não use palavras que foram escritas em baixo calão